Los secretos de la creación de mercado y la liquidez: estrategias que todo trader debe conocer

Por cada orden de venta, hay un comprador. Y, por cada comprador, hay un vendedor. ¿Sabes quién mantiene en movimiento un libro de órdenes típico? El mérito corresponde a ciertas entidades financieras conocidas como “creadores de mercado” (market makers), que proporcionan liquidez al mercado y garantizan que siempre haya compradores y vendedores disponibles. En este artículo, estudiaremos el concepto de los creadores de mercado, sus diversas responsabilidades y cómo previenen las fluctuaciones bruscas de precios. También entenderemos cómo los creadores de mercado gestionan los riesgos durante períodos de alta volatilidad, como los desplomes del mercado, al seguir operando cuando otros suelen retraerse.

A continuación, explicaremos el concepto de liquidez y su importancia en el trading. Veremos cómo afecta nuestra capacidad de comprar y vender activos sin cambios significativos de precio. El artículo también aborda cómo factores externos, como noticias relevantes o eventos económicos, pueden impactar la liquidez e influir en las condiciones del mercado.

Por último, descubriremos herramientas como Profundidad de Mercado (DOM) y cómo te ayudan a medir la liquidez y analizar el sentimiento del mercado. También presentaremos herramientas avanzadas de trading como Tradermap Lite de Bookmap, que puede ayudar a mejorar las decisiones de trading al filtrar las órdenes no ejecutables y centrarse en la actividad real del mercado. Comencemos.

El papel de los creadores de mercado en los mercados financieros

En los mercados financieros, los creadores de mercado son entidades financieras que facilitan el trading al ofrecer continuamente comprar (bid) y vender (ask) valores. Su función principal es proporcionar liquidez y garantizar que siempre haya una contraparte para los traders que buscan comprar o vender activos. Esto ayuda a reducir el spread bid-ask, haciendo que el trading sea más rentable para todos los participantes del mercado.

¿Cómo proporcionan liquidez los creadores de mercado?

Los creadores de mercado proporcionan liquidez al colocar continuamente órdenes de compra y venta en el mercado. Al hacerlo, garantizan que los valores puedan negociarse sin problemas y sin demoras significativas. Al proporcionar liquidez, los creadores de mercado también estabilizan los precios del mercado. Esto es particularmente importante en mercados menos líquidos, donde la ausencia de compradores o vendedores puede provocar fluctuaciones de precios significativas. La presencia constante de los creadores de mercado evita esta volatilidad al mantener el mercado equilibrado.

Ahora, observa el siguiente gráfico para conocer las diversas funciones y responsabilidades de los creadores de mercado:

¿Cómo gestionan los creadores de mercado la alta volatilidad?

Durante períodos de alta volatilidad del mercado, como un desplome del mercado o un shock económico repentino, los creadores de mercado desempeñan un papel crucial al seguir comprando y vendiendo valores. Cuando otros traders podrían ser demasiado cautelosos o reacios a operar debido a la incertidumbre, los creadores de mercado intervienen para garantizar que siga habiendo suficiente actividad de trading. Esto ayuda a mantener la estabilidad del mercado al proporcionar liquidez y también evita que el mercado se paralice o se vuelva demasiado errático.

Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008, los creadores de mercado evitaron paralizaciones totales del mercado al seguir comprando y vendiendo activos, incluso cuando los mercados eran muy volátiles.

La liquidez y su impacto en el trading

La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo puede comprarse o venderse en el mercado sin afectar significativamente su precio. Cabe destacar que una alta liquidez es crucial para la estabilidad del mercado, ya que garantiza que las operaciones puedan ejecutarse de forma rápida y eficiente. Esto reduce las probabilidades de cambios drásticos de precio, lo que aumenta la confianza de los inversores.

Además, una alta liquidez genera spreads bid-ask más ajustados. Esto implica que mantiene mínima la diferencia entre los precios de compra y venta. Estos spreads bid-ask ajustados:

• Reducen los costos de trading

y

• Permiten una ejecución más rápida de las operaciones

Esto ocurre porque siempre hay suficientes compradores y vendedores en el mercado.

¿Qué afecta la liquidez?

La liquidez está influenciada por varios factores, tales como:

• El volumen del mercado (la cantidad de acciones negociadas)
• El número de participantes (traders e inversores)
• Los eventos económicos externos

Generalmente, un alto volumen de trading y un gran número de participantes mejoran la liquidez, mientras que la incertidumbre económica o los grandes eventos geopolíticos la reducen. Para una mejor comprensión, estudiemos el impacto de las noticias relevantes y los informes de resultados en la liquidez:

En primer lugar, hay que entender que las noticias positivas aumentan la actividad de trading y la liquidez, mientras que las noticias negativas provocan que los participantes se retiren, lo que conduce a una menor liquidez y a spreads más amplios.

Ahora, consideremos el mercado bursátil de EE. UU. como ejemplo. Supongamos que una gran empresa tecnológica está a punto de publicar su informe de resultados trimestral.

• Si el informe revela ganancias mejores de lo esperado, podría provocar un aumento en la actividad de compra.
• Esto ocurre porque los inversores se apresuran a comprar acciones, lo que aumenta la liquidez del mercado.
• Por otro lado, si el informe de resultados muestra resultados decepcionantes, los inversores venden rápidamente sus acciones o evitan operar por completo, lo que provoca una reducción de la liquidez.
• En consecuencia, esta reducción provoca spreads más amplios (la diferencia entre los precios bid y ask), lo que encarece el trading.

¿Cómo medir la liquidez?

La Profundidad de Mercado (DOM) es una herramienta utilizada para medir la liquidez. Muestra el volumen de órdenes de compra y venta en diferentes niveles de precio. Al analizar el DOM, los traders obtienen información relacionada con el sentimiento del mercado y el movimiento de precios esperado. A continuación, se muestra un ejemplo simple de un DOM tal como podría verse en cualquier plataforma de trading:

Precio ($)	Órdenes de Compra (Volumen)	Órdenes de Venta (Volumen)
50.05	1,000	300
50.04	800	500
50.03	1,500	700
50.02	1,200	1,000
50.01	2,000	1,500
50.00	3,000 (Mejor Bid)	3,000 (Mejor Ask)
49.99	2,500	3,500
49.98	1,800	2,000
49.97	1,500	2,200
49.96	900	1,700

 

Donde,

• Precio ($): Los diferentes niveles de precio en los que se colocan las órdenes de compra y venta.
• Órdenes de Compra (Volumen): La cantidad de acciones o contratos que los traders quieren comprar en cada nivel de precio.
• Órdenes de Venta (Volumen): La cantidad de acciones o contratos que los traders quieren vender en cada nivel de precio.
• Mejor Bid: El precio más alto al que alguien está dispuesto a comprar.
• Mejor Ask: El precio más bajo al que alguien está dispuesto a vender.

Además, en este ejemplo, el mejor bid es de $50.00 con un volumen de 3000 unidades, y el mejor ask también es de $50.00 con un volumen de 3000 unidades. Los traders pueden usar este DOM para determinar los precios óptimos para colocar sus órdenes o predecir movimientos de precio a corto plazo basándose en los desequilibrios entre órdenes de compra y venta. Para mayor claridad, estudiemos un ejemplo y aprendamos a usar el DOM para medir el sentimiento del mercado:

Supongamos que, en un día de trading, observas el siguiente libro de órdenes:

Precio ($)	Órdenes de Compra (Volumen)	Órdenes de Venta (Volumen)
50.05	1,000	300
50.04	800	500
50.03	1,500	700
50.02	5,000	1,000
50.01	2,000	1,500
50.00	3,000	3,000

 

Ahora, podemos observar lo siguiente en el libro de órdenes anterior:

• • Grandes órdenes de compra a $50.02
    • Hay 5000 unidades (acciones, contratos, etc.) que los compradores quieren adquirir a $50.02.
    • Este alto volumen de órdenes de compra indica que muchos traders creen que $50.02 es un buen precio para comprar.
    • Esto sugiere una fuerte demanda en este nivel de precio.
    • Si el precio actual está por debajo de $50.02, este gran volumen de compra podría empujar el precio hacia arriba, hacia $50.02, ya que hay muchos compradores ansiosos por comprar a ese precio.

• Órdenes de venta en diferentes niveles

 

• • A $50.05, solo hay 300 unidades disponibles para la venta.
  • Esto indica que hay menos oferta (menos vendedores) a este precio.
  • Además, significa que el precio podría subir hasta encontrar un nivel con más órdenes de venta.

Por lo tanto, al observar el DOM, si ves un gran número de órdenes de compra en un nivel de precio específico (por ejemplo, 5000 unidades a $50.02), indica una fuerte demanda en ese precio, lo que sugiere que el mercado podría subir. En cambio, si hubiera un gran número de órdenes de venta en un nivel de precio (por ejemplo, si hubiera 5000 órdenes de venta a $50.05), indicaría una fuerte presión vendedora. Esto generalmente sugiere que el precio podría bajar si los vendedores comienzan a superar en número a los compradores. Además, en este caso, dado que $50.02 tiene un gran volumen de compra, actúa como un nivel de soporte.

Estrategias empleadas por los creadores de mercado

Los creadores de mercado desempeñan un papel crucial para garantizar que los mercados financieros se mantengan líquidos y estables. Lo hacen comprando y vendiendo valores constantemente, incluso en momentos en que otros traders podrían mostrarse reacios a participar. Su actividad continua en el mercado ayuda a:

• Prevenir fluctuaciones extremas de precios

y

• Garantizar que los traders puedan ejecutar sus órdenes sin problemas.

Entendamos esto mejor a través de un ejemplo relacionado con una caída del mercado:

En primer lugar, hay que entender que durante una caída del mercado, cuando la confianza de los inversores es baja y la presión vendedora es alta, los creadores de mercado intervienen para comprar los activos que otros están vendiendo. Esta acción evita una caída libre de los precios y proporciona la liquidez necesaria para mantener el funcionamiento del mercado.

Por ejemplo,

• Supongamos que hay una recesión económica.
• Debido a las malas noticias, muchos traders comienzan a vender sus acciones.
• Esto provoca una caída repentina de los precios.
• Normalmente, esto podría causar un desplome severo de precios.
• Ahora, un creador de mercado interviene y coloca grandes órdenes de compra en ciertos niveles de precio.
• Supongamos que coloca órdenes de compra por:
  • 7,000 acciones a $49.90,
  • 5,000 acciones a $49.85, y
  • 6,000 acciones a $49.80.

Ahora, veamos cómo se desarrolla la situación, tanto con como sin creadores de mercado:

Sin el creador de mercado	Con el creador de mercado
Si el creador de mercado no interviniera, la avalancha de órdenes de venta podría hacer caer el precio rápidamente. Esto ocurre porque no habría suficientes compradores para absorber la presión vendedora.	Al colocar grandes órdenes de compra, el creador de mercado absorbe el exceso de oferta de acciones que se están vendiendo. Esto evita que el precio caiga demasiado rápido. En este caso, el precio se estabiliza entre $49.80 y $49.90 en lugar de desplomarse por debajo de ese nivel.

 

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¿Cómo obtienen ganancias los creadores de mercado con el spread bid-ask?

Los creadores de mercado obtienen ganancias del spread bid-ask, que es la diferencia entre:

• El precio al que están dispuestos a comprar un valor (bid)

y

• El precio al que están dispuestos a venderlo (ask)

Al fijar estos precios de forma estratégica, capturan el spread como su ganancia. Por ejemplo:

• Imagina una acción que actualmente tiene un valor de $500.
• Los creadores de mercado intervienen y fijan un precio bid de $499.50 y un precio ask de $500.50.
• Si un trader vende a $499.50 y otro compra a $500.50, el creador de mercado gana $1 por acción como spread, suponiendo que no haya otros costos.

¿Cómo gestionan los creadores de mercado el riesgo de trading?

Cabe destacar que los creadores de mercado están expuestos a varios riesgos, que comúnmente incluyen:

• La volatilidad de precios

y

• Los movimientos adversos del mercado

Para gestionar estos riesgos, emplean estrategias como la cobertura (hedging). Siguiendo esto, toman posiciones opuestas en valores relacionados para compensar posibles pérdidas. Además, prefieren la diversificación, mediante la cual distribuyen sus inversiones entre múltiples activos para reducir el impacto de un evento adverso aislado. Para una mejor comprensión, estudiemos dos ejemplos hipotéticos:

Ejemplo I: Cobertura con un derivado:

• Un creador de mercado posee 10,000 acciones de una acción tecnológica volátil, actualmente valorada en $50 por acción.
• Le preocupa la posibilidad de una caída significativa del precio debido a la volatilidad del mercado.
• Ahora, para protegerse de una posible caída de precio, el creador de mercado compra opciones put sobre la acción tecnológica.
• Cada contrato de opción cubre 100 acciones
• El precio de ejercicio de las opciones put es de $48.
• Compra 100 contratos de opciones put
• Supongamos que cada opción put cuesta $2 por acción.
• Entonces, el costo total es de $20,000 (100 contratos x 100 acciones por contrato x $2)
• Ahora, supongamos que la acción cae a $45.
• En este caso, el valor de las opciones put aumentará.
• Esto permite al creador de mercado vender las opciones a un precio más alto y mitigar las pérdidas de la acción.

Ejemplo II: Diversificación

En lugar de mantener únicamente la acción tecnológica volátil, el creador de mercado diversifica su cartera invirtiendo también en otros sectores. Consulta a continuación la composición de su cartera:

Sector	Número de acciones	Precio por acción	Valor total
Tecnología	10,000	$50 por acción	$500,000
Salud	5,000	$80	$400,000
Energía	8,000	$60	$480,000
Valor total de la cartera			$1,380,000

 

Ahora, supongamos que el sector tecnológico está experimentando una caída. Las acciones tecnológicas caen un 10% y su valor baja a $450,000. Sin embargo, si los sectores de salud y energía tienen un buen desempeño, y sus acciones aumentan un 5%, sus valores suben a $420,000 y $504,000, respectivamente.

En este caso, el nuevo valor de la cartera será: 450,000 (Tecnología) + 420,000 (Salud) + 504,000 (Energía) = $1,374,000.

Por lo tanto, la cartera general solo disminuye ligeramente a $1,374,000, a pesar de la caída de la acción tecnológica. Esta reducción es menos severa que si el creador de mercado hubiera invertido únicamente en la acción tecnológica.

Identificación de la actividad de los creadores de mercado y análisis de la liquidez

Cabe señalar que las herramientas avanzadas de trading son esenciales para:

• Identificar la actividad de los creadores de mercado

y

• Analizar la liquidez

Consulta el siguiente gráfico para conocer estas herramientas:

 

Al usar estas herramientas, los traders pueden entender dónde están colocando sus bids y asks los creadores de mercado. Esta información ayuda a identificar:

• Las posiciones de liquidez

y

• Las posibles tendencias del mercado.

Cómo influyen los bots de trading algorítmico en la liquidez

Los bots de trading algorítmico, incluidos los bots de creadores de mercado, tienen un impacto significativo en la liquidez y el comportamiento del mercado. Estos bots ejecutan operaciones a alta velocidad basándose en algoritmos predefinidos. Ajustan continuamente los precios bid y ask para proporcionar liquidez. De esta manera, estos bots contribuyen a spreads más ajustados y mercados más eficientes. Esto ocurre porque pueden reaccionar instantáneamente a los cambios en las condiciones del mercado, lo que garantiza una actividad de trading continua.

Creadores de mercado humanos frente a bots de trading algorítmico

Hay que tener en cuenta que los creadores de mercado humanos y los bots de trading algorítmico difieren en su enfoque e impacto sobre la liquidez. Veamos cómo:

Creadores de Mercado Humanos	Bots de Trading Algorítmico
Se basan en la experiencia, la intuición y el sentimiento del mercado para colocar órdenes. No reaccionan tan rápido como los bots, pero pueden adaptarse a condiciones de mercado complejas que los algoritmos podrían no captar.	Operan a velocidades mucho más altas y pueden manejar grandes volúmenes de operaciones simultáneamente. Proporcionan liquidez constante, pero a veces pueden contribuir a la volatilidad del mercado, especialmente durante movimientos de precios rápidos o flash crashes. Esto ocurre porque ejecutan operaciones basándose únicamente en algoritmos, sin considerar el contexto más amplio del mercado.

 

¿Cómo puede ayudar Bookmap?

Bookmap es una herramienta moderna de análisis de mercado. Ofrece Tradermap Pro, un complemento avanzado que permite a los traders crear mapas de calor especializados para instrumentos financieros aplicando diversos filtros al libro de órdenes.

Una de sus características principales es el filtro “Bot Remover”. Esta función permite a los traders filtrar las órdenes no ejecutables creadas por bots de creadores de mercado. Para quienes no lo sepan, se trata de órdenes colocadas demasiado altas o demasiado bajas en comparación con el precio actual del mercado. Por ejemplo, si el precio actual de una acción es de $50, un bot podría colocar una orden de venta a $55 o una orden de compra a $45. Es poco probable que estas órdenes se ejecuten, ya que están lejos del rango de negociación actual.

Al filtrar estas órdenes, los traders pueden ver una imagen más clara de las órdenes reales y ejecutables que están cerca del precio actual del mercado. Esto les ayuda a tomar mejores decisiones de trading sin distraerse con las órdenes irrelevantes colocadas por bots. Mejora tus estrategias de trading con las herramientas avanzadas de Bookmap. ¡Regístrate hoy!

Conclusión

La “creación de mercado” (market making) es el proceso de proporcionar liquidez a los mercados financieros. Realizada por los creadores de mercado, garantiza un trading fluido y precios estabilizados, especialmente durante períodos de volatilidad del mercado. Estos creadores de mercado ofrecen continuamente comprar y vender valores, lo que facilita a los traders ejecutar sus operaciones de forma rápida y a menor costo. Al hacerlo, ayudan a prevenir fluctuaciones extremas de precios y mantienen el mercado funcionando de manera eficiente.

Es importante señalar que la “liquidez”, o la facilidad para comprar y vender activos sin afectar sus precios, es crucial para la estabilidad del mercado. Esto se debe a que una alta liquidez genera spreads bid-ask más ajustados, reduce los costos de trading y hace que el mercado sea más atractivo para los participantes. Los inversores y traders deben entender que el volumen de trading, el número de participantes y los eventos económicos impactan la liquidez, siendo las noticias positivas las que la impulsan y las negativas las que suelen reducirla.

Para obtener una ventaja competitiva, los traders también pueden optar por usar herramientas como Tradermap Lite de Bookmap. Proporciona información detallada sobre la actividad de los creadores de mercado y la liquidez. Al ofrecer funciones como el filtro “Bot Remover”, ayuda a los traders a centrarse en órdenes reales y ejecutables, filtrando las no ejecutables creadas por bots. De esta manera, los traders obtienen una visión más clara del mercado. Optimiza tu trading con Tradermap Lite de Bookmap. ¡Comienza aquí!