Types d’ordres : les ordres iceberg et comment les repérer

Acheteurs et vendeurs utilisent plusieurs techniques pour réduire l’impact des ordres de grande taille. Les ordres iceberg en font partie. Même si les petits traders ne les utilisent probablement jamais, il est important de les connaître et de savoir les repérer.

 

 

Dans ce troisième volet de notre série sur les types d’ordres, nous nous intéressons aux ordres iceberg. Il s’agit d’ordres d’achat ou de vente qui ont été fractionnés en plusieurs ordres à cours limité plus petits afin de dissimuler la quantité totale de l’ordre. Le terme vient du fait que les lots visibles ne représentent que la « partie émergée de l’iceberg ».

 

Pourquoi les utilise-t-on ?

Passer un ordre de grande taille pourrait déstabiliser les autres intervenants du marché et entraîner de fortes fluctuations de prix. Les ordres iceberg permettent de réduire l’impact que l’introduction d’ordres importants peut avoir sur le prix.

 

Par exemple, supposons qu’un investisseur important souhaite vendre et passe un ordre de vente de 100 000 actions d’une grande entreprise. En supposant que la taille de l’ordre soit importante par rapport à la liquidité actuelle du marché, le prix chuterait immédiatement en raison du déséquilibre entre l’offre et la demande. De plus, il est fort probable qu’un ordre de vente aussi important suscite des rumeurs sur la situation financière de l’entreprise et sur les motifs de cette vente massive, ce qui pourrait également nuire au prix et entraîner du slippage.

 

Cet investisseur important a donc besoin d’une solution lui permettant d’exécuter une quantité significativement importante (par rapport à la liquidité disponible) et de réaliser au moins la première transaction sans affecter significativement le prix.

 

Comment fonctionnent-ils ?

Les ordres iceberg sont un sous-type d’ordres à cours limité comportant un paramètre supplémentaire – la taille maximale affichée (la partie émergée de l’iceberg). Ce paramètre indique à la place de marché de n’afficher dans ses données de marché que ce montant. La différence entre le montant affiché et le montant réel de l’ordre est appelée la taille cachée.

 

Seul l’ordre correspondant à la taille affichée peut avancer dans la file d’attente des ordres jusqu’à son exécution complète, puis le lot suivant de l’ordre avance à son tour, et ainsi de suite. Il n’est pas nécessaire qu’un ordre iceberg soit entièrement exécuté en une seule journée : les montants affichés peuvent être répartis sur plusieurs jours.

 

 

De cette manière, les intervenants disposant d’ordres importants peuvent les passer et les exécuter en perturbant le moins possible le prix qu’ils recherchent. Pour un examen plus détaillé du mécanisme de ces ordres, consultez l’article de la base de connaissances Bookmap « Iceberg Orders Tracker ».

 

Détecter les ordres iceberg

Tout d’abord, l’intérêt même de ces ordres est de dissimuler leur taille réelle. Certains ordres iceberg utilisent même une taille affichée aléatoire afin de ne pas être détectés par les autres intervenants.

 

Cependant, ils peuvent être découverts et, lorsque c’est le cas, ils peuvent constituer un bon indicateur des niveaux de support ou de résistance.

 

Ils peuvent être détectés et suivis avec précision, même lorsqu’ils sont en cours, grâce à l’indicateur d’icebergs de Bookmap. Celui-ci indique quand et à quel prix les icebergs sont détectés, négociés, entièrement exécutés ou annulés sur le graphique principal de Bookmap. Pour en savoir plus sur les icebergs et les solutions Bookmap, consultez la page Iceberg Orders Tracker ou regardez cette courte vidéo.

 

 

 

 

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