Entrevista Trading Depth #10: FuturesTrader71, la historia de una mente maestra en calma (FT71)

Hola, traders, os damos la bienvenida de vuelta al proyecto Trading Depth.

 

Estamos entusiasmados tanto por el episodio número 10 como por la estrella del trading FT71 o Futures Trader 71, un apodo que Morad Askar ha tenido durante 15 años. Morad comenzó como trader de acciones de alto volumen y luego pasó a los futuros en el Chicago Border Trade hace unos 16 años, y nunca volvió a mirar atrás hacia las acciones, salvo para invertir. Su experiencia acumulada es ahora de 18 años.

 

Morad es un reconocido pionero en el uso del perfil de volumen, el order flow y el scalping intradía de alta velocidad. Todo esto en la era previa al HFT. Está atento a los patrones estadísticos operables para seguir las subastas. FT71 siempre ha operado en un entorno profesional de trading propietario y dirigió su propia firma hasta 2010, cuando decidió centrar su atención en los traders online. Ha convertido el rendimiento de los traders y las métricas de riesgo en un pilar fundamental de su prop shop y de su forma de operar.

 

Cuando Morad llegó a internet en 2008, comenzó a twittear. FT71 también ayudó a fundar Stage 5 Trading Corp, una correduría de futuros única centrada en llevar un enfoque y herramientas de trading propietario a los traders online. Hoy en día, su foco está puesto en la comunidad llamada Convergent Trading.

 

En esta entrevista hemos hablado de:

1. Autogestión
2. Salud mental del trader
3. Conocimiento fundamental
4. HFT frente al trading manual
5. La comunidad Convergent Trading
6. Conclusiones
7. Puntos clave

Morad, eres un trader muy reconocido y respetado en la comunidad, y pareces estar ocupado con entrevistas e invitaciones a distintos eventos. ¿Cómo gestionas tu tiempo y cuánto le dedicas a operar futuros?

Bueno, la gestión del tiempo definitivamente no es mi punto fuerte. Por suerte, el trading sí lo es. Pero la mejor manera de manejar esto, que he aprendido a lo largo de los años, es simplemente decir “no”. Así que, en general, no acepto todas las solicitudes que recibo. Hay ciertos socios que, creo, hacen cosas por los traders que están alineadas con mis objetivos, y esos son a los que priorizo. Bookmap es uno de ellos. Sabes, el producto se creó y yo estuve involucrado desde muy temprano, el equipo ha sido muy receptivo. Cuando veo algo que necesita cambiar o arreglarse, sea lo que sea. Bookmap ha respondido, así que siempre me resulta más fácil decir “sí” a hacer algo para Bookmap.

 

Pero, actualmente, hay mucho en marcha. Es decir, entre mantenerme activo como trader, en lugar de convertirme en educador, que es algo que prefiero no ser. Tengo que centrarme en lo que está haciendo el mercado y lidiar con los cambios del día a día, pero además, lancé Convergent Trading el 14 de marzo de este año. Somos solo yo y otra persona encargándonos de todo, desde la administración hasta más de 400 miembros, entre muchos otros aspectos, así que son jornadas y horas realmente largas. Además de eso, tengo una hija recién nacida, nacida el 1 de marzo.

 

¡Felicidades!

Gracias. Ha sido un año bastante loco. Parece que hay mucho trabajo y el progreso es lento. Así que, para responder a esta pregunta, tengo que decir que la mejor manera de gestionar el tiempo es averiguar en qué no quieres gastar tu tiempo y destinar el resto.

 

¿Qué opinas sobre los cambios en el trading, en la psicología del trading y en general?

Lo reconfortante del trading es que, aunque tienes que seguir evolucionando, cambiando y creciendo con el mercado, en general, no hay nada nuevo bajo el sol. Estoy siendo totalmente honesto contigo aquí. He incorporado algunas herramientas y cosas que no había usado en mucho tiempo, que últimamente estoy usando bastante, y que siempre ejecuto en Bookmap en lugar de en una plataforma de trading. Llevo haciendo esto al menos 3, quizás 4 años.

También estoy incorporando el footprint llamado VolumeScope en el software que utilizo. Para eso uso Investor/RT. Es algo que no había usado en unos 9 años, y he vuelto a usarlo para determinar las zonas en las que el mercado está realmente mal valorado. De hecho, ya usaba el perfil de volumen desde antes de que se convirtiera en una herramienta popular, porque el perfil de mercado nunca tuvo mucho sentido para mí, al dividir el mercado en función del tiempo.

Así que pasé al perfil de volumen, que te muestra, por la forma del perfil, cuánto volumen se está negociando en cada precio. Te muestra dónde el precio está siendo aceptado frente a dónde está siendo rechazado. Eso está bien. En Bookmap, eso aparece como puntos grandes, puntos pequeños, zonas rápidas, colisiones, cosas así. Pero lo único que he empezado a incorporar es mirar el footprint, ver qué se está negociando en cada precio de la barra, dónde se está produciendo una pelea, cómo evoluciona esa pelea, cosas así. Es un poco como poner la acción del precio bajo un microscopio. Así que ese es realmente el mayor cambio. En cuanto a la psicología, te puedo decir, después de 18 años haciendo esto y habiendo respaldado a otros traders durante 15-16 de esos 18 años, que es lo mismo, es constantemente lo mismo.

El problema con el que todos luchamos, que no aceptamos como traders, como seres humanos en general, es la incertidumbre. Así que construimos muchas herramientas, hacemos muchos estudios, ponemos medias móviles, ponemos Fibonacci, retrocesos, extensiones, usamos geometría, usamos ciclos lunares, lanzamos dardos al tablero, y hacemos todo tipo de cosas como seres humanos.

Nos cuesta mucho aceptar la idea de que no hay forma de predecir si la próxima operación va a funcionar o no. Y esa es la psicología del trading, el punto crítico.

 

¿Cómo ha cambiado tu cartera con el tiempo? Mencionaste que los traders deben tratarla como un negocio.

Opero los mismos productos. No opero de forma tan activa como antes. A lo largo de los años he cambiado bastante. Es decir, pasé de ser básicamente un scalper en X-Trader, operando un gran volumen en futuros. Empecé operando acciones con alto volumen en el NASDAQ, y éramos simplemente creadores de mercado, aprovechando los datos de nivel 2, cómo las instituciones posicionaban sus carteras, y había mucho dinero por ganar, hasta que eso llegó a su fin allá por 2002.

Luego pasé a los futuros, y allí fue lo mismo, pero en futuros, alto volumen. Un día típico en aquella época rondaba las 600 round turns (operaciones completas) o 3200 contratos negociados al día, hasta unas 3000 round turns o 6000 contratos por día. Así que son muchas órdenes, muchas ejecuciones, un volumen enorme. Eso es lo que aprendí cuando cambié por primera vez, y eso es lo que hice. Lo hice así hasta 2005, cuando el HFT y los algoritmos co-localizados empezaron a tomar ese espacio, y se volvió cada vez más difícil conseguir las ejecuciones que necesitaba para que valiera la pena el riesgo. Simplemente parecía que las computadoras lo estaban haciendo mucho más rápido. Supe que mi forma de operar, y yo mismo, necesitábamos cambiar.

 

Dediqué buena parte de 2005 y 2006 a probar muchas cosas. Fue entonces cuando llegué a internet por primera vez y empecé a mirar qué hacía todo el mundo, y descubrí que la información en línea era muy pobre. Había mucha desinformación, conceptos deficientes compartidos por gente considerada gurús, y ese fue mi primer contacto con el mercado online. En ese momento, me decidí por usar el perfil de mercado, y como estaba usando CQG Integrated Client, pagando mucho dinero por él, y ese fue el primer software que tuvo un perfil de mercado, también tenía el volumen, algo que nadie miraba.

 

Empecé a fijarme en el volumen, porque el volumen, igual que en Bookmap, se basa en datos técnicos, y eso era realmente preciso y muy rápido. Para mí, ya no tenía sentido consultar un perfil de mercado. Así que miré el volumen en cada precio. Y vi el volumen como energía. Cuanto más volumen hay en un precio determinado, más energía tiene ese precio. Y, en algún momento, esa energía se disipa, y así sucesivamente. Pasé de operar de forma activa a hacer scalps de tamaño pequeño y construir o reducir posiciones, hacia un entorno más estructurado. Me llevó mucho tiempo adaptarme, porque tenía el instinto de salir o entrar rápidamente, y ahora tenía que entrenarme para esperar mi stop, o esperar mi objetivo.

 

 

Mis métodos cambiaron: pasé a esperar a que el mercado

viniera a mí. Como en una estación de tren.

 

 

Eso me llevó casi 9 meses, y ahora hago entre 20 y 30 operaciones al día. La volatilidad sigue ahí, así que hay muchas oportunidades para cometer errores, para recuperarse. Sin embargo, con el paso del tiempo, y al involucrarme en otras cosas, como crear sistemas de trading, mi volumen ha bajado y ahora opero de forma más deliberada, lo cual es más cómodo para mí. Además, soy mayor, y no quiero estar metido en muchas operaciones todo el tiempo. Me siento y espero a que llegue mi tren. ¿Es este mi tren? ¿No? Vale, que pase. Ah, este sí es mi tren, me subo, pero puede que llegue a mi destino o puede que no.

 

Pero eso es lo que empuja a los traders al mercado, ¿verdad? Puedes tener suerte y ganar, o no. Es la emoción.

Exactamente. Pero, la mayoría de los traders piensan que, bueno, llevo 18 años haciendo esto, y he luchado a lo largo de esos 18 años, especialmente al principio cuando operaba acciones, y de nuevo cuando pasé a futuros en 2003. Esos períodos de lucha se han convertido más bien en momentos en los que simplemente estoy operando con el sudor cayéndome por la nariz, o lo que sea, los momentos en los que los reconozco como un momento en el que el mercado está cambiando y yo necesito cambiar ligeramente la forma en que veo las cosas, porque el mercado opera en ciclos, igual que los seres humanos operan en ciclos.

Para nosotros, como humanos, ha sido muy difícil aceptar el hecho de que puedo ver exactamente el mismo setup hoy que vi ayer. Tal vez incluso, raramente, pero tal vez incluso al mismo precio exacto. Todo se ve exactamente igual. Pero ayer me puse largo y perdí dinero, así que debería haber estado corto. Hoy me pongo corto y podría volver a perder dinero, porque ahora va en la otra dirección. ¿Cómo evito esto? ¿Cómo lo cambio? Y el hecho es que no puedes. No puedes afectar el resultado de ninguna manera, porque el mercado es demasiado grande para que la mayoría de la gente pueda influir en el resultado.

Ahora bien, si eres presidente y tienes una cuenta de Twitter, puedes influir en el resultado con bastante facilidad. O si tienes amigos que pueden darte el comunicado del FOMC (The Federal Open Market Committee) o el del Departamento de Trabajo, o lo que sea. Pero si operas en igualdad de condiciones, que es por lo que los futuros han sido mi mercado, donde todo el mundo realmente opera con la misma información, en el mismo mercado, el objetivo es durar el mayor tiempo posible, sabiendo que tienes una ventaja. Pero esto es un gran problema para los traders. He dedicado mucho tiempo y dinero a ayudar a los traders a superar esto cuando los respaldo.

Entonces, si pongo $25,000 por cada trader al que respaldo, probablemente los primeros $18,000 a $22,000 se gastan en conseguir que el trader acepte la incertidumbre. Y el mejor ejemplo que me gusta usar para esto es el de lanzar una moneda, es decir, que la mayoría de los traders operan como si estuvieran lanzando una moneda. Si dijeras: “Vale, puedes lanzar una moneda, puedes elegir cuántos dólares quieras de $1000 para apostar en cada lanzamiento”, lo que muchos traders dirían es: “Vale, apostaré muy poco, apostaré $5 en los primeros tres lanzamientos. Oh, los primeros tres lanzamientos salieron cara, tres caras seguidas. Así que ahora voy a apostar $500 de los $1,000 a que el siguiente lanzamiento es cruz, porque ¿cómo puede ser justa una moneda si el cuarto lanzamiento no es lo contrario? La probabilidad de cuatro caras seguidas es tan pequeña que voy a apostar $500 porque quiero ganar en grande”.

 

¿Verdad? Eso es porque piensan que tienen en mente esa estadística de que la probabilidad de una cuarta cara seguida es tan pequeña que deberían apostar muy fuerte para recuperar el dinero invertido en los primeros tres lanzamientos y, además, ganar mucho dinero. Bueno, la verdad es que este cuarto lanzamiento sigue teniendo un 50/50 de probabilidad. Siempre lo tendrá. Nunca falla. Si hay una probabilidad de ganar/perder, siempre será 50/50. Si hay tres resultados posibles, es un 33% para cada resultado, y así funciona siempre, sin excepción.

 

A los traders les cuesta aceptar esto, porque piensan: “¿Cómo se puede ganar dinero con una probabilidad de 50/50?”. Pero, si tienes una ventaja, es decir, tienes una forma determinada de organizar la información del mercado y luego responder a una ligera ventaja, no tiene que ser grande, un 57% en una muestra amplia es suficiente; si apuestas sobre eso mil veces, tienes la suerte de acercarte lo más posible a esa ventaja comprobada.

Hay una frase tuya que dice: “Deja que el subconsciente se encargue de la acción cuando llegue el momento”. ¿Qué papel juega el subconsciente para ti en el trading? ¿Crees que se puede entrenar el subconsciente de alguna manera?

Existen etapas de competencia en el aprendizaje humano, probablemente ya lo sepas. Cuando aprendes a conducir, estás nervioso, piensas en todo lo que estás haciendo, piensas en dónde pones los pies, dónde tienes las manos, revisas el espejo demasiado a menudo, miras fijamente al frente del coche en lugar de al horizonte. Tienes que recordar constantemente comprobar tu velocidad, no puedes mantener una conversación, no puedes estar afeitándote o comiendo tu McDonald’s mientras conduces cuando recién estás aprendiendo.

 

Esa es la etapa 1, donde tienes que aprender de forma muy mecánica lo que tienes que hacer, y no tienes ni idea de cuál será el conjunto de habilidades final. No tienes idea de lo que es ser un conductor experto. Crees que te estás acercando, pero no tienes idea de cuánta responsabilidad hay, ni cuáles son la dinámica, la física de conducir, las leyes y todo lo demás.

 

Esa es la etapa 1. La etapa 2 es cuando te das cuenta: “Dios mío, no sé nada”. Así que haces mucha tarea, practicas mucho, vas recopilando información. Luego, la etapa 3 es cuando averiguas lo que tiene que pasar y tienes que usar tu mente consciente para realizar esta tarea repetidamente. No es tan difícil ni tan abrumador como tener que recordar hacer clic con el ratón, pero tienes que estar muy concentrado y usar tu mente consciente, que es un proceso de pensamiento lento, una mente lógica. [Más sobre los modos de pensamiento en Pensar rápido, pensar despacio, de Daniel Kahneman.]

Pero apuesto a que, si conduces, no te quedas ahí pensando: “¿Está mi asiento en el ángulo exacto? ¿Y el espejo? ¿Estoy conduciendo exactamente a la velocidad correcta?” No. Conduces, miras alrededor, ni siquiera piensas en con qué frecuencia revisas el espejo, cuándo deberías girar el volante, o si vas demasiado rápido, etc. Ni siquiera piensas en estas cosas. Simplemente suceden. Mientras suceden, estás comiendo un sándwich, afeitándote, o trasteando con la radio, o lo que sea. Es completamente subconsciente. Es la etapa 4.

 

Como trader, el conjunto de habilidades se vuelve así. Algunos de los mejores traders con los que he estado no podían decirme qué estaban haciendo. Estos tipos ganaban y perdían casi $100,000 al día. Decenas de miles de dólares apostados por operación. Traders enormes, bombas, con 300-400 lotes de bonos. [Un lote redondo (round lot) normalmente representa $100,000 (de valor nominal) en bonos.] Y no podían decirme qué estaban haciendo. Su respuesta era: “Míralo, no va a subir, es obvio, por eso estoy corto”.

 

En realidad, hay tantísima información que están incorporando, pero sin pensar realmente en ella, porque la han trasladado a la mente subconsciente. La etapa 4 es como pasar de un bebé que aprende a caminar y se cae cada pocos segundos, a un bebé que aprende a caminar sujetándose de algo, hasta que tú puedes levantarte y caminar sin siquiera pensarlo. Así que esa es la parte subconsciente.

 

¿Cuál es la proporción entre el tiempo que dedicas a hacer mentoring y a operar?

En realidad no hago mentoring. En lo que estoy centrado es en crear, con Convergent Trading, el mismo entorno que utilicé en mi prop shop de Chicago, en el Board of Trade, donde los traders entran y no hay ruido ni tonterías, y todo el mundo se centra simplemente en hablar del mercado, seguir aprendiendo y creciendo, y aprender los unos de los otros.

La razón por la que estoy donde estoy es que tuve la oportunidad de operar profesionalmente desde el primer día. Nunca fui un trader desde casa. Habría perdido mucho tiempo y dinero haciendo eso. Siempre estuve en un entorno profesional. Todo lo que hago para Convergent es ofrecer eso en un entorno virtual, para que cualquiera pueda unirse y formar parte de ello. Y a veces no encaja para algunas personas, porque no están preparadas para ello. En mi caso, como estoy dirigiendo un negocio y varias otras cosas que desearía no tener que hacer, lo que hago es centrarme en las primeras dos horas de trading y en la última hora. Tengo alertas de audio en Bookmap, además de otro software que me avisa cuando algo está pasando, como que el petróleo crudo está cayendo ahora mismo, o que acaba de caer 60 centavos, así que eso capta mi atención.

Pero me doy cuenta de que operar desde la hora europea, que son las 10:30 en Chicago, las 11:30 hora del Este (EST), hasta más o menos la última hora de la sesión de parqué, no es particularmente rentable, y aunque lo fuera, no es un buen retorno para mi tiempo. Si opero, opero en menor tamaño, y realmente no obtengo tanto por mi esfuerzo. Así que, en realidad, son tres horas al día.

¿Qué le recomendaría a un trader nuevo? Recomendaría empezar en la apertura de los bonos del Tesoro, así que, si operas los mercados de EE. UU., empieza a las 7 AM CST, u 8 AM EST, y quédate hasta más o menos media hora después del cierre europeo, y luego vuelve para la última hora. Deja de operar, pero no te vayas durante esa hora del almuerzo. Utilízala para hacer tu análisis de rendimiento, para llevar tu diario de cada operación.

Deberías llevar un diario de cada operación, para mantener tu historial, grabando en tu mente el aprendizaje subconsciente que viene de hacer algo repetidamente. Tomé el tema de las 10,000 horas, leí varios libros sobre eso, pero en el trading son 10,000 operaciones como mínimo para llegar al punto en el que te sientes cómodo.

 

Una vez dijiste que meditas. Cuéntanos más: ¿cómo y por qué lo haces? ¿Cómo te contienes de tomar decisiones emocionales?

La meditación cambió mi vida, y sé que le ha cambiado la vida a mucha gente. Es decir, Ray Dalio, el fundador del hedge fund más grande de EE. UU., también medita. Utiliza la misma técnica que yo. No lo supe hasta hace poco. Sin embargo, no importa qué tipo de meditación sea, el beneficio es la quietud de la mente. Cuando empecé a meditar, mi personalidad cambió. Me volví mucho más tranquilo, empecé a sentir mucha más energía, mucho más enfoque. Tuvo un impacto tan grande en mí que todos mis traders, como requisito de empleo, tenían que aprender a meditar. Todos los traders tenían que ir a aprender, porque el rendimiento a nivel mental entre alguien que medita y alguien que no, en mi opinión, es muy diferente.

La meditación, al no tener ese ruido, significa que estás mucho más concentrado, tu mente está mucho más clara, y no hay niebla ahí. En última instancia, eres capaz de centrarte en lo importante y soltar lo que no lo es, porque la práctica de la meditación consiste simplemente en cerrar los ojos, usando alguna técnica para calmar tu mente. Mientras meditas, estás lidiando con la conversación que todos tenemos con nosotros mismos. Aprendes a controlar aquello a lo que reaccionas, lo cual es una habilidad que todo el mundo necesita, ya sea en el trading, o con tu cónyuge, pareja, lo que sea. Aprendemos a través de la meditación que las cosas pasan, la vida pasa, las malas operaciones pasan. Cómo respondo a ellas está bajo mi control.

 

¿Qué tipo de meditación practicas?

La meditación que aprendí se llama meditación trascendental, o TM. Puedes aprender más sobre ella en tm.org pero te voy a decir que no la recomiendo. Se ha vuelto tan popular, tan cara y algo exclusiva que en realidad no es para tanto. Odio decir esto, pero es la verdad. Yo aprendería a meditar con cualquiera que se dedique a la meditación. Por ejemplo, puedes encontrar meditaciones muy buenas de una persona llamada Jon Kabat-Zinn. Ofrece cursos de meditación realmente buenos. Hay otra persona llamada Tara Brach, que tiene un curso muy bueno. También hay una aplicación llamada Calm, en la que puedes hacer el curso de 7 días.

Sin embargo, todo esto requiere constancia. Hacerlo con un profesor es mucho mejor, porque nos ayuda a mantenernos concentrados y a no poner excusas para no seguir el programa. Aunque, algunas personas pueden hacerlo con éxito por su cuenta. ¿Con qué frecuencia medito? El mínimo requerido es de 20 minutos, dos veces al día. Así que te levantas y meditas, antes de comer, de hacer ejercicio, antes de cualquier otra cosa. Meditas durante 20 minutos y te tumbas 3 minutos con los ojos cerrados. Puede que te quedes dormido si estás realmente agotado, pero está bien. Y luego también medito 20 minutos por la tarde. Ahora he aprendido algunas meditaciones avanzadas que llevan una hora, pero no creo que eso sea necesario. Para una persona promedio, se necesitan 6 semanas de 20 minutos de meditación dos veces al día para empezar a ver los resultados de esta agudeza mental y claridad mental.

 

También mencionaste que no usas stops, sino stops mentales. ¿Se basó eso en tu experiencia temprana? En este sentido, ¿podrías compartir algunas de tus operaciones más desfavorables y las lecciones que aprendiste de ellas?

Sí, no uso stops fijos. Y no se lo recomiendo a alguien que no sea disciplinado o que esté luchando con la constancia. No recomiendo que hagas esto. Es arriesgado no usar stops. Sin embargo, aquí está el problema. Si activo una orden bracket y automáticamente coloca mi objetivo y mi stop. Lo que eso hace inevitablemente es que me haga observar el mercado en relación con mi stop. Ese es el resultado al que me quiero resistir. Así que básicamente me siento ahí a mirar fijamente si toca mi stop o toca mi objetivo.

Lo mucho más importante para mí es estar activo con el mercado; incluso si no estoy presente en la operación, prefiero estar activo y leer continuamente lo que está haciendo el mercado. Puedes leer esto en un libro The Chimp Paradox, pero la función de nuestro cerebro cambia cuando hay una amenaza. Así que nuestro cerebro está más agudo cuando estamos en acción. Si uso un stop, lo dejo ir y que haga lo que tenga que hacer, pero si no lo uso, estoy observando con mucha atención, y empiezo a fijarme en pequeños detalles, pequeñas pistas, porque estoy observando activamente.

Igualmente voy a respetar mi stop, porque lo he aprendido a las malas, pero me mantiene más activo observar cómo el mercado va a activar mi stop. Es una pista para mí, en contraste con lo que normalmente ocurre si pongo un stop ahí, que no supone gran cosa. Prefiero mantenerme comprometido y en alerta durante toda la operación. El stop se siente como un seguro, y da la sensación de que puedo ser pasivo, y no me gusta volverme pasivo. Así que no uso stops.

 

Pero, si no vas a usar stops, tienes que asegurarte de tener una infraestructura realmente buena, una buena configuración de internet, un buen software, para no desconectarte sin un stop en el mercado. Y, como mínimo, deberías usar un stop de emergencia, un stop grande, de unos 10 puntos o algo así, pero aun así gestionando activamente la operación, por si acaso falla la tecnología, para tener protección en el mercado. Sé prudente, el riesgo es lo primero. Pero, yo personalmente, no uso stops.

 

En uno de los webinars, te comparaste con el supervillano Lex Luthor. ¿Es solo una broma, o de verdad te identificas con este antihéroe y tienes algunos de sus rasgos de carácter?

¿Lex Luthor, el de Superman?

 

Supongo que sí.

No recuerdo haberme comparado con él. Aparte del mismo estilo de peinado calvo. No sé, parece un tipo inteligente, probablemente más inteligente que yo, pero no sé lo suficiente sobre él.

Antes de dedicarte al trading, eras ingeniero. ¿Te ayuda esa formación en el trading?

Sí, me ayudó, pero, obviamente, no es necesario ser ingeniero. Me ayudó en la forma en que veo las cosas. Siempre me ha encantado la física, veo el mercado como energía, igual que todo está hecho de energía. Lo que me aportó la ingeniería es confianza. Sé que puedo resolver las cosas. Dame un problema y encontraré una solución en algún momento. Otra cosa es que veo el precio como un anuncio publicitario. Te grita, diciendo: “¿Qué tal ahora? ¿Qué tal este precio?”. Y luego, veo el volumen como energía. Así que, si alguna vez estudiaste vectores, requieren dos cosas: dirección y magnitud (energía).

 

Entonces, ¿no te importan los fundamentales en este sentido?

Es decir, presto atención a lo que está pasando políticamente, miro los informes de resultados, para asegurarme de entender qué se espera, cuál ha sido la tendencia de Google, o Tesla, o Amazon, quien sea que esté a cargo. Así que sí presto atención a los fundamentales ahí, a lo que espera el mercado, cosas así. Presto mucha atención a las noticias, a los eventos, a los datos económicos, a la curva de rendimiento. Ese tipo de cosas. Pero aun así tengo que ver la acción del precio antes de entrar. La operación todavía tiene que cumplir mis requisitos.

 

El mercado es algo parecido. Así que, si lanzas un cohete tratando de alcanzar un punto a una milla de distancia, tienes que apuntar el cohete en la dirección correcta y darle la cantidad de energía adecuada para que llegue allí.

 

A medida que el mercado se mueve y anuncia precios, vemos colisiones, vemos estos puntos, vemos el tamaño en el mapa de calor y, finalmente, el mercado interactuando con estas señales. Yo veo eso casi como física. Eso ayudó a organizar la información a mi manera. Dicho esto, no existe una única forma de organizar la información. Lo interesante del mercado es que hay tantísimas formas de trabajar con él. Simplemente tuvo sentido físico para mí, por la forma en que veo la naturaleza, cosas así. Así que la mayor ventaja que me dejó mi formación en ingeniería es que me siento cómodo con los números, con Excel, lo cual fue enorme. Pero, ¿puede un abogado o un diseñador gráfico aprender a usar Excel? Por supuesto. No es realmente necesario. No hay una forma correcta o incorrecta de operar.

 

¿Cuál es tu opinión sobre la Hipótesis de Minsky? ¿El mercado se reduce a la psicología de masas, o todavía hay otros participantes que juegan un papel (por ejemplo, los reguladores o las plataformas de negociación)?

Creo que la psicología de masas es absolutamente cierta. Por ejemplo, nadie hablaba de Bitcoin y las criptomonedas hasta más o menos el verano del año pasado, cuando se volvieron mainstream. Es entonces cuando la gente lo nota, y para cuando se vuelve tan generalizado, el dinero inteligente ya debería estar moviéndose hacia arriba. El libro que me enseñó esto definió realmente mi forma de ver el riesgo. Te voy a contar una pequeña anécdota.

La historia trata de un analista especializado en la empresa llamada Atari. La empresa tenía la primera videoconsola que se podía usar desde casa. Entonces, él llega a casa después del trabajo y su esposa, que es ama de casa, no aparece por ningún lado. Revisa cada habitación de la casa y finalmente baja al sótano, donde ve a su esposa frente a una consola de Atari, jugando y contándole lo impresionante que le parece, que ha estado jugando todo el día. Así que, al día siguiente, va a la oficina y cambia su recomendación a vender. ¿Por qué hace esto? Su argumento es: “Si mi esposa, que no sabe nada del mercado, está ahora entusiasmada con el juego de Atari, ¿quién queda para comprar este juego?”

Para cuando la gente que no tiene relación con este negocio empieza a hablar de criptomonedas y quiere comprar una, probablemente ya es demasiado tarde. Como mucha gente sabe que estoy en el mercado, recibí muchos mensajes en Facebook diciendo: “Oye, ¿es un buen momento?” Y yo seguía diciéndole a todo el mundo: “Mira, esto está en $18,000 y está subiendo entre 2 y 3 mil a la semana”. Eso no es un mercado sano ni sostenible. Si tienes el dinero que estás dispuesto a perder, y no te importa mantener esto durante los próximos 5 años, entonces es para ti. Pero si quieres ganar dinero fácil, este no es el lugar.

Porque cuando miras el gráfico, la maldita cosa está vertical. Así que eso es la psicología de masas en su máxima expresión. Aprendí esto de primera mano, por cierto, cuando empecé a operar en 1999. La razón por la que me metí en el trading y la inversión es que compraba y vendía acciones de empresas puntocom. Tuve acciones de Enron hasta que la empresa cerró, tuve acciones de WorldCom antes de que quebrara. Porque esas acciones estaban generando tanto dinero, y vi cómo llega el techo, yo era el idiota que seguía pensando: “Sí, voy a seguir comprando”. Así que la psicología de masas es una gran parte de todo esto.

¿Crees que el HFT reemplazará al trading manual (click trading)?

Sé que el trasfondo de Bookmap es la experiencia en HFT y algoritmos, pero aquí hay un malentendido. La mayoría de la gente piensa que el mercado está controlado por computadoras, y eso es cierto desde una perspectiva estadística. Eso es porque, si tomas un producto como el S&P 500 y ejecutas en una máquina usando un algoritmo, tienes que reportar eso a la bolsa para ese usuario en particular. Tengo que informar en el tag 50 de ese nombre de usuario después de reportarlo a la bolsa, y eso es un sistema de ejecución algorítmica. Todas las ejecuciones que se producen quedan registradas bajo ese sistema algorítmico que está ejecutando. Pero aquí está la cuestión: trabajé con sistemas de trading, con un fondo, y vi cómo gestionaban su mesa de negociación. Si estás gestionando una posición enorme, estarías bastante atrasado. Serías un dinosaurio si tuvieras a una persona sentada ahí ejecutando 10,000 contratos en el S&P o 1,200 contratos de petróleo crudo comprando de 10 en 10, y así sucesivamente.

 

Pero lo que hacen es pasar esa orden a una computadora, y la computadora usa un algoritmo inteligente para trabajar esa orden en el mercado. Así que esa orden califica como un sistema algorítmico, y el volumen de ese fondo o programa en particular se negocia algorítmicamente. Sin embargo, la decisión de comprar esos 10,000 contratos la toma un ser humano. Cuando la gente insiste en que el 90% del volumen que ocurre es algorítmico, digo que es cierto. Sin embargo, es como comparar una máquina de coser con tu abuela cosiendo con su aguja. No tiene sentido.

 

Entonces, básicamente es progreso, pero hecho por humanos, y tenemos que aceptarlo y entender lo que está pasando en el mercado.

Sí, y aquí está la salvedad: en mi opinión, vas a verte severamente perjudicado si te quedas ahí haciendo scalping por ticks. Estás pagando el bid interno, el offer interno, estás tratando de ser un creador de mercado. Eso es lo que yo era. Ese juego se acabó. Las computadoras lo hacen mucho mejor. Hay tamaño en el libro de órdenes que ni siquiera ves y que está operando. Sin embargo, si amplías tu horizonte temporal, como tuve que hacer yo, empiezas a mirar la tendencia, a analizarla, y no te ves tan afectado por lo que hacen los algoritmos. Yo no miro el mapa de calor una vez que abro la operación. Eso empieza a ponerme ansioso. Simplemente vuelvo al gráfico con el que estoy operando, y no me importa lo que hagan esos algoritmos. La operación va a funcionar o no.

 

Eso es diferente de la IA. La IA da miedo en muchos niveles. Básicamente está reemplazando el proceso de toma de decisiones humano en muchos campos, incluido el mercado. Pero, si alguien es capaz de programar un coche para conducir un Volvo por la carretera con solo una computadora de alta velocidad, entonces probablemente también sea capaz de seguir lo que yo hago y hacerlo mejor y más rápido. Llegado ese punto, quizás tenga que convertirme en algún tipo de programador, pero, tal como están las cosas ahora, cómo responde el sistema de IA a X o Y, o a un tuit de Trump, o a sanciones contra Rusia, o sanciones contra China, no tengo ni idea. En el mercado, tal como está ahora, creo que se puede ganar dinero siendo un trader discrecional, lo veo todos los días y funciona. Cuando deje de funcionar, tendré que buscar otra cosa. Sin embargo, esto amenaza a muchas industrias.

Cuéntanos sobre tu proyecto Convergent Trading

Vale, bueno, desde alrededor de 2010-2011, lo que quería hacer era volver al prop trading. Sin embargo, al mismo tiempo, vi que estaba muy interesado en lo que pasaba en internet, así que me volví bastante activo online, casi por accidente. Hice muchos webinars yo mismo y conseguí un gran número de seguidores.

¿Podrías definir para nuestra audiencia qué es el prop trading?

El prop trading se define como la contratación de alguien que se convierte en un empleado oficial real de una firma. La firma pone el 100% del capital de riesgo, es dueña del 100% de la cuenta, del equipo y de todo lo demás, y el trabajo del empleado es usar los recursos de la firma para extraer beneficios del mercado. A cambio de esos beneficios, la firma asume todo el riesgo, y el trader se lleva hasta el 80% del beneficio neto al final del mes. Lo que estoy haciendo ahora con Convergent es tratar de crear ese entorno de forma virtual. La sala de chat está dividida en canales, cada canal se trata como una sala dentro de un prop shop, así que en índices globales solo se habla de índices globales. Esa es la primera fase.

 

La segunda fase es el programa de traders de Convergent. Básicamente, es un programa por el que hago pasar a nuevos traders, de modo que cuando terminen el programa, tengan un nivel estándar de conocimiento y una forma de ver el mercado. Una vez que la gente pasa por el programa, el objetivo es usar la herramienta para monitorizar el rendimiento de las personas operando, buscar el talento y ofrecerle a ese talento una propuesta. ¿Por qué hacer eso? Porque puedes ser dueño del 100% de $1,000 de beneficio, o puedes ser dueño del 50% de $50,000 de beneficio. Con el prop trading obtienes apalancamiento, obtienes tarifas de bolsa y de membresía preferentes, operas a un costo determinado, y al final del mes miramos tu resultado neto y se te paga lo que sea ese resultado neto. Lo mismo que hacía físicamente en el Board of Trade en Chicago, pero quiero hacerlo de forma virtual.

 

Un prop shop es casi como dar esteroides

a alguien que tiene un gran potencial.

 

Ahora mismo todavía estamos en una fase de construcción de comunidad, así que se trata sobre todo de una sala de chat que funcione de forma eficiente y adecuada, y de educación continua. Cada semana hago un webinar, al menos una o dos veces por semana, y por ahora está abierto a todo el mundo. Se trata de un lugar donde puedes obtener información de buena calidad de personas a las que realmente les importa.

Mirando hacia atrás en tu experiencia de trading, ¿tienes algún arrepentimiento? Si pudieras volver atrás en el tiempo, ¿cambiarías algo?

No creo que tenga arrepentimientos. Es decir, la progresión por la que pasé como trader es mi camino, es un camino que reivindico como propio, así que no creo que haya arrepentimientos. He hecho muchas tonterías operando. Le digo a la gente que mi peor operación perdedora fue una pérdida de $56,000 a $300,000 en 40 segundos. Ni siquiera puedo decir que me arrepienta de esa operación. Estaba operando el DAX después del cierre europeo, el mercado estaba subiendo hacia el punto de resistencia, me puse corto en el punto de resistencia, empezó a empujar despacio, así que fui añadiendo y añadiendo. Terminé manteniendo 42 contratos en corto y el DAX seguía empujando hacia arriba sin parar. Fue en 2004, y no tenía ningún plan para la operación, ninguna gestión de riesgo. Así que no creo que realmente me arrepienta.

 

Hay una cosa que no he hecho, pero desearía haber hecho, y es aprender a programar. Es una debilidad enorme que tengo, y me encantaría tener control sobre ello, en lugar de que otros lo hagan por mí. También debería haber aprendido estadística mucho antes, pero, en general, siento una profunda gratitud cada día por dónde estoy, por las oportunidades que he perdido y por las oportunidades que he recibido.

 

¿Y por qué estás agradecido?

La gratitud realmente se reduce a la salud. Es la parte más importante para mí. Tener realmente buena salud es lo que importa. Lo aprecio cada vez más a medida que me hago mayor. Lo otro es que estoy agradecido de haber mirado siempre las cosas de forma más holística, lo cual tiene mucho que ver con mi meditación. Además, siento que mi prioridad siempre ha sido construir una mejor comunidad, tener un impacto. Quiero que en algún momento digas: “Si no fuera por FT o por Morad, probablemente no habría podido mantener a mi familia haciendo esto”.

Eso es realmente importante para mí, y si cambio la vida de una sola persona, eso ya es enorme. El dinero va y viene. Me he divorciado, he perdido mucho dinero. Me volví a casar, y ahora estoy bien. Así que la forma en que impactas en otras personas es sumamente importante, porque nadie va a recordar a Steve Jobs por lo grande que era su casa, o por los miles de millones que tenía, sino que la gente recordará el impacto que su producto tuvo en sus vidas. Eso es lo que es importante para mí y eso es por lo que siento gratitud.

 

Morad, vamos a hacerte tres preguntas relámpago. Puedes comentarlas muy rápidamente.

Claro.

 

Order Flow.

Bueno, mucha gente lo considera un sistema de trading. No creo que ese sea un buen enfoque. No estoy de acuerdo con ese enfoque. El Order Flow me ayudó a localizar una mejor ejecución, un mejor fill, una mejor ventaja, un lugar más cercano a mi stop del que tendría sin él. Así que, si voy a interactuar con el mercado, quiero usar cualquier herramienta que tenga que me dé un mejor lugar para entrar. Ese es el límite de lo que puede hacer el Order Flow. Es como poner los dedos en el pulso de alguien y sentir lo fuerte que es.

 

Publicidad.

Me es indiferente. Es decir, simplemente estoy ahí afuera. No creo que tenga un impacto en quién soy.

 

Éxito.

En primer lugar, en este negocio [el trading], tienes que estar bien capitalizado. Sin capital, tienes cero posibilidades. Es decir, si estás pagando un título universitario, no esperarías obtener uno bueno por $1,000 o $2,000. Simplemente no va a pasar. En segundo lugar, es mejor saber que, durante todo el camino, tu trabajo es determinar por ti mismo cuál será tu enfoque particular del mercado. No adoptes el enfoque de otra persona esperando obtener los mismos resultados. Muchos gurús han dicho esto, y estoy de acuerdo. Que duplicaras mis operaciones no te va a hacer ganar dinero a largo plazo. Tienes que entender cómo funciona el mercado y hacer que funcione para ti. Eso es muy importante.

Estamos agradecidos con Morad por esta profunda entrevista. Creemos que los traders, tanto los profesionales como quienes se están iniciando en el trading, han encontrado algo nuevo y valioso para ellos.

 

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1. Opera como un negocio, comprométete y ten suficiente capital para poder aprovechar las operaciones
2. La mejor manera de gestionar el tiempo es averiguar en qué no quieres gastarlo y destinar el resto
3. No hay forma de predecir si la próxima operación va a funcionar o no. Y esa es la psicología del trading, el punto crítico
4. Ten un plan claro y determinación
5. Cuando buscas llevar el trading a un nivel subconsciente rápidamente, la única forma de lograrlo es tener tantas muestras de operaciones como sea posible
6. La razón principal por la que la gestión del riesgo es importante es que es lo único que te protege de tener que dejar de operar
7. No importa qué tipo de meditación uses, el beneficio es la quietud de tu mente
8. La mayoría de la gente cree que el mercado está controlado por computadoras; en realidad, son personas las que toman la decisión y las computadoras las que ejecutan las órdenes algorítmicamente
9. Un prop shop es casi como dar esteroides a alguien que tiene un gran potencial
10. Duplicar las operaciones de otra persona no te va a hacer ganar dinero a largo plazo. Tienes que entender cómo funciona el mercado y hacer que funcione para ti

 

Esto forma parte del proyecto Trading Depth, una serie de entrevistas inspiradoras con traders exitosos. Para más entrevistas con traders, síguenos en Twitter y en Facebook.