Spot oder Futures handeln – was ist die richtige Wahl?

Trader wenden sich oft dem Futures-Markt zu, weil die Spekulation dort günstiger ist als am Spotmarkt – sei es für Arbitrage oder Directional Trading. Futures können aber auch zur Absicherung (Hedging) eingesetzt werden, wofür sie ursprünglich entwickelt wurden.

 

Um die Unterschiede zwischen diesen beiden Märkten zu verstehen, bevor Sie sich für einen entscheiden, lesen Sie unseren kurzen Leitfaden.

 

 

Kontrakte wie Futures, Forwards und Optionen sind derivative Produkte, deren Preise sich vom zugrunde liegenden Markt ableiten – in der Regel dem Spotmarkt. Der Kauf eines Futures-Kontrakts beispielsweise verschafft dem Inhaber das Eigentum am Basiswert zu einem zukünftigen Preis, der bereits heute vereinbart wird. Der Handel am Spotmarkt hingegen verschafft Eigentum zum aktuell gültigen Preis.

 

Futures

Futures sind derivative Finanzkontrakte, die ihren Wert von verschiedenen Basiswerten wie Rohstoffen, Kryptowährungen, Devisen, Anleihen, Aktienindizes usw. ableiten. Ein Futures-Kontrakt hat einen festen Preis und ein festes Verfallsdatum, die den Tradern von vornherein bekannt sind. Dies verpflichtet sowohl Verkäufer als auch Käufer, das Geschäft zu diesem vorher festgelegten Datum und Preis abzuwickeln.

 

Merkmale eines Futures-Kontrakts

• Zentralisierter Markt: Futures werden an Börsen und auf außerbörslichen (OTC-)Märkten gehandelt, das heißt, die Geschäfte werden zwar elektronisch abgewickelt, aber an einem physischen Ort abgerechnet.
• Kein Verhandlungsspielraum: Preis und Fälligkeitstermine eines Futures-Kontrakts werden von den Börsen standardisiert festgelegt, sodass für Käufer und Verkäufer kein Verhandlungsspielraum bleibt.
• Handel mit ganzen Kontrakten: Ein Futures-Kontrakt kann nur in ganzen Einheiten gehandelt werden; das heißt, ein Trader kann keine gebrochenen Futures-Kontrakte kaufen oder verkaufen. Dieses Problem wird jedoch durch Mini- und Mikro-Futures-Kontrakte abgemildert, die eine größere Flexibilität bei der Kapitalisierung ermöglichen. Unseren kurzen Leitfaden dazu finden Sie hier.
• Mark-to-Market-Mechanismus: Der Gewinn oder Verlust des Inhabers eines Futures-Kontrakts wird fortlaufend berechnet, und die Margen werden täglich auf Basis des Schlusskurses des Tages aktualisiert. Dabei gilt: Trader, die
  • Verluste erlitten haben, wird ihr Margin-Konto belastet
  • Gewinne erzielt haben, wird ihr Margin-Konto gutgeschrieben
• Keine Absicht der physischen Lieferung: Futures-Kontrakte werden vor allem zur Absicherung genutzt, wobei sich ein Trader gegen negative Preisschwankungen des Basiswerts absichert. Bei einer Lieferquote von unter 1 % werden die meisten Futures-Kontrakte durch einen entgegengesetzten, passenden Kontrakt aufgehoben oder vor Verfall geschlossen.

Spot

 

Ein Spot-Kontrakt basiert auf dem aktuellen Marktpreis eines Finanzinstruments, das sofort abgewickelt werden kann. Werfen wir einen Blick auf einige Merkmale des Spotmarkts.

Merkmale eines Spotmarkts

• Liefertermin: Die Lieferung des betreffenden Basiswerts erfolgt bei liquiden Vermögenswerten in der Regel sofort.
• Spotpreis: Alle Transaktionen im Rahmen eines Spot-Kontrakts erfolgen zum aktuellen Marktpreis, auch als Spotpreis oder Kassakurs bekannt. Dieser Preis wird durch die Marktkräfte von Angebot und Nachfrage bestimmt.
• Übertragung der Mittel: Die Übertragung erfolgt in der Regel sofort in bar oder andernfalls zu T+2.
• Absicht der physischen Lieferung: Im Gegensatz zu Futures nehmen Trader am Spotmarkt den Basiswert sofort physisch entgegen – mit anderen Worten „auf der Stelle“.

 

 

Der Handel am Spotmarkt gilt oft als zugänglicher und weniger komplex als Derivate. Er ist so einfach wie der Einkauf im Lebensmittelgeschäft. Der Handel am Spotmarkt bietet mehrere Vorteile, wie zum Beispiel:

• Sofortige Lieferung: Alle Geschäfte am Spotmarkt werden unmittelbar abgewickelt. Dies ist mit Abstand der größte Vorteil eines Spotmarkts, da Trader den Basiswert sofort (oder nach 2 Werktagen) geliefert bekommen.
• Transparenz: Vermögenswerte am Spotmarkt werden zu aktuellen Marktpreisen gehandelt, die transparenter und weniger komplex sind.
• Keine Mindestkapitalbindung: Anders als bei Futures ist für den Handel am Spotmarkt kein Mindestkapital erforderlich. Sie benötigen lediglich das Kapital im Verhältnis 1 zu 1, um das Geschäft abzuschließen, da kein Hebel zur Verfügung steht.

 

Der Handel mit Futures gilt oft als bevorzugte Methode, wenn das Ziel Absicherung oder Gewinnerzielung aus spekulativen Geschäften ist. Er bietet mehrere Vorteile, wie zum Beispiel:

• Hoher Hebel: Der Handel mit Futures ist sehr kapitaleffizient. Ein Trader muss nur einen Bruchteil des gesamten Basiswerts hinterlegen, um eine Position am Futures-Markt zu eröffnen.
• Long- und Short-Positionen möglich: Anders als am Spotmarkt können Trader am Futures-Markt unabhängig von der Preisrichtung Gewinne erzielen. Möglich wird dies durch den Einstieg in:
  • Eine Long-Position, wenn Sie erwarten, dass der Preis des Basiswerts künftig steigt.
  • Eine Short-Position, wenn Sie erwarten, dass die Preise fallen
• Geringere Kosten & weniger Slippage: Futures-Märkte sind oft liquider als ihre Spot-Pendants. Das hilft Tradern, aufgrund des hohen Handelsvolumens die Wahrscheinlichkeit von Slippage (der Differenz zwischen erwartetem Preis und Ausführungspreis eines Geschäfts) zu verringern – häufig auch bei günstigeren Kommissionen als beim Handel von Vermögenswerten am Spotmarkt, insbesondere bei vielen Transaktionen.

 

 

Sowohl der Spot- als auch der Futures-Markt sind von großer Bedeutung, aber sehr unterschiedlich, jeweils mit eigenen, einzigartigen Merkmalen und Abläufen.

 

Je nach Anforderung kann ein Trader am Spotmarkt handeln (wenn eine tatsächliche Lieferung erforderlich ist) oder am Futures-Markt (wenn der Hauptzweck Absicherung oder Spekulation ist).

 

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