¿Debería operar en spot o en futuros?

Los traders suelen acudir al mercado de futuros por el menor coste de especulación en comparación con el mercado spot, ya sea para arbitraje o para trading direccional. Pero los futuros también pueden utilizarse para cobertura (hedging), una función para la que fueron creados originalmente.

 

Para entender las diferencias entre estos dos mercados antes de decidir cuál operar, lee nuestra breve guía.

 

 

Los contratos como los futuros, los forwards y las opciones son productos derivados, cuyos precios se basan en el mercado subyacente, normalmente el spot. Por ejemplo, al comprar un contrato de futuros, el titular obtiene la propiedad del activo subyacente a un precio futuro, acordado hoy. Mientras que operar en el mercado spot otorga la propiedad al precio vigente.

 

Futuros

Los futuros son contratos derivados financieros que obtienen su valor de diferentes activos financieros, como materias primas, criptomonedas, divisas, bonos, índices bursátiles, etc. Un contrato de futuros tiene un precio y una fecha de vencimiento fijos, conocidos de antemano por los traders. Esto obliga tanto a vendedores como a compradores a ejecutar la operación en esa fecha y a ese precio predeterminados.

 

Características de un contrato de futuros

• Mercado centralizado: Los futuros se negocian en bolsas y en mercados extrabursátiles (OTC), lo que significa que, aunque las operaciones se realizan electrónicamente, se liquidan en una ubicación física.
• Sin margen de negociación: El precio y las fechas de vencimiento de un contrato de futuros están estandarizados por las bolsas, sin dejar margen de negociación al comprador ni al vendedor.
• Negociación de contratos completos: Un contrato de futuros solo puede negociarse en números enteros; es decir, un trader no puede comprar ni vender contratos de futuros fraccionados. Sin embargo, este problema se mitiga con la existencia de los mini y micro contratos de futuros, que permiten una mayor flexibilidad de capitalización. Puedes leer nuestra breve guía sobre el tema aquí.
• Mecanismo de valoración a mercado: La ganancia o pérdida obtenida por el titular de un contrato de futuros se calcula de forma continua, y los márgenes se actualizan diariamente en función del precio de cierre del día. En este caso, los traders que:
  • Hayan incurrido en pérdidas ven debitada su cuenta de margen
  • Hayan obtenido ganancias ven acreditada su cuenta de margen
• Sin intención de recibir entrega física: Los contratos de futuros se utilizan principalmente para cobertura, mediante la cual un trader se protege de variaciones negativas en el precio de los activos subyacentes. Con una tasa de entrega inferior al 1%, la mayoría de los contratos de futuros se anulan mediante un contrato inverso equivalente o se cierran antes del vencimiento.

Spot

 

Un contrato spot se basa en el precio actual de mercado de un activo financiero, disponible para liquidación inmediata. Veamos algunas de las características del spot.

Características de un mercado spot

• Fecha de entrega: La entrega del activo en cuestión suele producirse de forma inmediata en el caso de activos líquidos.
• Precio spot: Todas las transacciones bajo un contrato spot se realizan al precio actual de mercado, también conocido como precio spot o tipo spot. Este precio lo determinan las fuerzas del mercado, es decir, la oferta y la demanda.
• Transferencia de fondos: La transferencia suele realizarse en efectivo de forma instantánea o, en su defecto, a T+2.
• Intención de recibir entrega física: A diferencia de los futuros, los traders del mercado spot reciben la entrega física inmediata del activo subyacente, en otras palabras: «al contado».

 

 

Operar en el mercado spot suele considerarse más accesible y menos complejo que los derivados. Es tan sencillo como comprar en el supermercado. Operar en el mercado spot tiene varias ventajas, entre ellas:

• Entrega inmediata: Todas las operaciones del mercado spot se completan al instante. Esta es, con diferencia, la ventaja más importante de un mercado spot, ya que los traders reciben la entrega inmediata (o a los 2 días hábiles) del activo subyacente.
• Transparencia: Los activos del mercado spot se negocian a los precios actuales de mercado, que son más transparentes y menos complejos.
• Sin compromiso mínimo: A diferencia de los futuros, no se exige un capital mínimo para operar en un mercado spot. Solo hay que disponer del capital en proporción 1 a 1 para realizar la operación, ya que no hay apalancamiento disponible.

 

Operar en futuros suele considerarse la vía preferida cuando el objetivo es cubrirse o generar beneficios a partir de operaciones especulativas. Presenta varias ventajas, entre ellas:

• Alto apalancamiento: Operar en futuros es muy eficiente en términos de capital. Un trader solo necesita aportar una fracción del valor total del subyacente para abrir una posición en el mercado de futuros.
• Apertura de posiciones largas y cortas: A diferencia del mercado spot, los traders del mercado de futuros pueden obtener beneficios independientemente de la dirección del precio. Esto es posible al entrar en:
  • Una posición larga, si esperas que el precio del activo subyacente suba en el futuro.
  • Una posición corta, si esperas que los precios bajen
• Menor coste y slippage: Los mercados de futuros suelen ser más líquidos que sus equivalentes spot. Esto ayuda a los traders a reducir las probabilidades de sufrir slippage (la diferencia entre el precio esperado y el precio de ejecución de una operación) gracias al elevado volumen de negociación, a menudo con comisiones más bajas que al operar activos en el mercado spot, especialmente al realizar muchas operaciones.

 

 

Tanto el mercado spot como el de futuros son sumamente importantes, pero muy diferentes, cada uno con sus propias características y procesos únicos.

 

Según las necesidades, un trader puede operar en el mercado spot (si se requiere una entrega real) o en el mercado de futuros (si el objetivo principal es cubrirse o especular).

 

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