Trading Depth #21 : comment Scott Pulcini utilise Bookmap pour lutter contre les machines

 

Avant notre entretien, j’ai parcouru un extrait d’un livre, « Enhancing Trader Performance: Proven Strategies from the Cutting Edge of Trading Psychology » de Brett N. Steenbarger (2007), dans lequel vous parliez de votre expérience de trading. Qu’est-ce qui a changé depuis ? Revenez-vous à ce livre ou ressentez-vous une certaine nostalgie ?

 

Oui, définitivement, c’était une autre époque de ma vie. J’ai essayé pendant des années de retrouver ce niveau de trader. J’étais passé de gagner des millions de dollars à ne plus pouvoir dégager le moindre profit du jour au lendemain. Peu après la rédaction du livre, de nombreux changements sont survenus, principalement à cause des algorithmes qui ont commencé à prendre le dessus, ce qui a vraiment nui à mon style de trading à court terme. J’étais à l’époque l’un des traders les plus rapides au monde en termes de clics de souris, générant 10 % du volume de l’E-mini S&P la plupart des jours.

 

 

Le volume de trading de l’E-mini S&P s’élevait en moyenne à environ 500 000 contrats par jour à cette époque, et j’en représentais en moyenne 50 000.

 

 

C’était mon niveau d’implication quotidienne dans le marché. La combinaison des algorithmes et de la faible volatilité de cette époque a commencé à me coûter la capacité de faire des profits. Par la suite, j’ai passé des années à chercher des réponses. L’état d’esprit du trader vous apprend à accepter les pertes, à passer à autre chose et à chercher une meilleure stratégie. J’ai passé des années à essayer de me réinventer et à devenir un trader sur un horizon de temps plus long, car c’était selon moi la seule façon de survivre sur le marché actuel. Mais la plateforme logicielle [Bookmap] est de loin la chose la plus prometteuse que j’ai vue en termes de visualisation de ce qui se passe réellement sur le marché à court terme, ce qui est idéal pour le day-trader. Le carnet d’ordres peut être très déroutant de nos jours avec les algos qui mènent la danse, car il est très difficile de distinguer si un ordre est légitime ou non, notamment quant à savoir s’il restera dans le carnet lorsque le marché s’en approche. Et cela vient de moi, un trader avec 20 ans d’expérience. J’imagine à quel point cela peut être déroutant pour un trader plus novice.

Le Dr Brett N. Steenbarger m’a fait découvrir Bookmap. La plateforme m’a permis de mieux comprendre les algorithmes fondamentaux. Les séminaires matinaux quotidiens avec Bruce, qui interprète la liquidité, l’order flow et le delta, ont également été très utiles. Mon trading s’est amélioré du jour au lendemain. La combinaison de mon expérience de lecture des graphiques avec la liquidité et l’order flow fait une énorme différence.

 

 

L’état d’esprit du trader vous apprend à accepter les pertes et à passer à autre chose en cherchant une meilleure stratégie.

 

 

Alors, s’agit-il d’une bataille permanente entre les machines et les humains, et Bookmap vous aide-t-il à gagner cette bataille ?

 

Je ne pense pas que cela vous aide nécessairement à gagner une bataille contre les ordinateurs, ce qui est quasiment impossible si l’on essaie de scalper, mais plutôt à les éviter lorsqu’ils dominent le marché dans une zone de prix donnée. J’ai renoncé à regarder le carnet d’ordres il y a longtemps, car il est inutile pour comprendre la taille dans le carnet, etc., et pour comprendre ce que le gros argent essaie d’accomplir. Bookmap est essentiel pour visualiser l’order flow que l’on ne peut pas percevoir sur un carnet d’ordres classique, en fournissant des informations extrêmement précieuses. La différence est significative pour le processus de trading.

 

 

Il est intéressant de voir comment nos interviewés abordent Bookmap, puisque le but de ces entretiens est éducatif. Au moins la moitié de nos interviewés qui ont essayé Bookmap l’ont beaucoup apprécié et ont continué à l’utiliser. Qu’en est-il de ces sept années où vous essayiez de vous réinventer ? Quels outils essayiez-vous avant Bookmap ?

 

J’ai dû apprendre à lire les marchés et à trader sur le long terme, ce qui n’était pas mon point fort. J’essayais d’utiliser d’autres outils de lecture de volume, avec un succès limité. Je me suis amélioré dans l’analyse des marchés sous l’angle du long terme, tout en restant capable de trader sur un horizon plus court. Savoir observer le marché sous cet angle du long terme m’a aidé, au moment de placer des trades à court terme, à comprendre ce qui se passait, mais cela ne vous aide pas pour vos entrées et sorties, ce qui est l’un des principaux problèmes que rencontrent les traders. N’importe qui peut voir qu’un marché est en tendance baissière, mais où est le meilleur endroit pour se positionner à la vente ? Bookmap aide énormément à cet égard grâce à la visualisation de la liquidité et des transactions réelles en cours. Vous devenez un trader beaucoup mieux informé.

 

 

En vous appuyant sur Bookmap et votre stratégie réinventée, vous êtes un trader bien informé. Qu’est-ce qui est encore important pour réussir vos trades au quotidien ?

 

L’élément le plus important est de contrôler ses émotions. Comme la plupart des traders, je n’aime évidemment pas les pertes, mais je deviens plus émotif quand je ne comprends pas ce qui se passe. Je peux encaisser une perte, mais le plus frustrant, c’est de subir une perte sans comprendre les raisons pour lesquelles j’avais tort. Les marchés ne sont pas aléatoires, sinon il n’y aurait aucun intérêt à trader. Cependant, cela peut sembler très aléatoire lorsqu’on fixe le carnet d’ordres et les graphiques en barres.

 

 

Certains traders se contentent de suivre le flux ; vous considérez-vous plutôt du camp opposé, celui qui veut reconnaître les figures avant qu’elles ne se produisent ?

 

On recherche différentes figures, mais il faut regarder l’order flow pour confirmer ces figures ou ces niveaux. C’est là que Bookmap m’a ouvert les yeux, car vous pouvez avoir une hypothèse en entrant dans une journée de trading et connaître vos niveaux, mais vous devez aussi savoir si les algorithmes et les autres acteurs majeurs se trouvent également à ces niveaux.

 

 

Pourriez-vous revenir sur vos débuts, lorsque vous avez commencé à trader ? Que ressentiez-vous à l’époque et que pensez-vous du métier de trader ?

 

J’ai toujours été attiré par le trading depuis que mon grand-père m’a fait découvrir la bourse quand j’avais 14 ou 15 ans. Je me suis lancé dans ce concours d’investissement AT&T, où l’on pouvait sélectionner des actions, et j’ai terminé dans le top 10 sur des milliers de lycéens et d’étudiants. Quand mon grand-père m’a fait découvrir les actions, il n’y avait pas d’internet, alors nous devions suivre cela chaque jour dans le journal. Nous choisissions une action et la suivions pour voir qui s’en sortirait le mieux. Une fois qu’il m’a fait découvrir les actions, j’étais accro et je savais que c’était ce que je voulais faire. J’ai étudié la finance d’entreprise à l’université et je savais que devenir trader était ma vocation. Cependant, je ne savais pas sous quelle forme ni comment je m’y prendrais pour le devenir.

Après l’obtention de mon diplôme universitaire, j’ai fait un stage chez Smith Barney, car je pensais me diriger vers la voie de conseiller financier, mais j’ai vite réalisé que ce n’était pas ma tasse de thé, car je voulais être sur le marché, pas simplement recommander des actions à des clients. J’avais un ami qui travaillait pour le Chicago Board of Trade ; il m’a trouvé un poste de coursier (« runner ») à 200 dollars par semaine, puis je suis devenu commis (« clerk ») dans un pit d’options à cinq ans. De là, je suis passé au pit des obligations à 30 ans, qui était comme la cour des grands du trading à la criée. C’est là que j’ai affiné mes capacités de traitement mental, ce qui m’a permis de devenir scalpeur lorsque je suis passé au trading sur écran. Je devais travailler avec des brokers négociant des milliers de contrats, gérant des niveaux de stress considérables, car la moindre erreur pouvait coûter des centaines de milliers de dollars au broker. Un traitement mental rapide et la capacité à gérer le stress m’ont aidé à devenir un trader d’élite.

 

 

Un traitement mental rapide et la capacité à gérer le stress m’ont aidé à devenir un trader d’élite.

 

 

Il est captivant de voir votre enthousiasme lorsque vous parlez de trading. À vos débuts, l’argent était-il le principal moteur, ou plutôt le défi de devenir un meilleur trader par comparaison ?

 

La majorité des traders disent que l’argent est un sous-produit du fait de bien trader, mais à l’époque, je ne me rendais pas compte du montant réel d’argent que l’on pouvait gagner en étant un trader compétent. Quand j’ai débuté dans ma société de trading, j’ai vu certaines personnes gagner des millions de dollars sans être particulièrement intelligentes, et cela m’a motivé encore davantage.

 

 

Je me suis dit que si elles pouvaient gagner des millions de dollars, je pouvais certainement y arriver aussi, et c’est ce qui m’a motivé.

 

 

Quand j’ai commencé à trader dans la société, j’ai littéralement perdu de l’argent tous les jours pendant le premier mois et demi. J’étais sur le point de perdre le travail de mes rêves avant même qu’il n’ait vraiment commencé. Puis le 11 septembre est arrivé et les marchés américains ont fermé pendant une semaine. J’ai commencé à trader les futures sur le DAX allemand la nuit, juste pour apprendre à trader et acquérir de l’expérience. C’est là que j’ai commencé à repérer certaines figures, et quand les marchés américains ont rouvert, j’ai appliqué ce que j’avais appris avec le DAX à l’Emini S&P et j’ai commencé à gagner de l’argent. Mon objectif était de devenir le meilleur trader de la société, alors je suis allé dans le bureau du propriétaire de la société et j’ai fait un pari avec lui : je serais le meilleur trader de la société l’année suivante, soit en 2002. Je tradais encore de très petites tailles à l’époque, mais je savais que j’avais trouvé la clé. L’année suivante, j’ai réalisé 2,4 millions de dollars de gains nets et j’ai gagné le pari.

 

 

Dans le livre, vous mentionnez que votre plus grande qualité est d’être un rêveur. Pourriez-vous également commenter ce que vous avez dit à propos du fait d’être un « sale con » (« jerk ») en trading ?

 

Être un « jerk », cela signifie être dans un trade perdant et s’y accrocher parce qu’on pense avoir raison. Il y a un dicton qui dit que le marché peut rester irrationnel bien plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable. J’étais un « jerk » à l’époque, imposant ma taille et me battant contre le marché, et me faisant par conséquent écraser à de nombreuses reprises. Quand je devenais émotif, je prenais de très mauvaises décisions. Pour les traders plus novices, il est très important de respecter sa limite de stop-loss quotidienne. J’avais une limite de perte de 100 000 dollars quand j’ai commencé à gagner de l’argent sérieusement. Quelques fois, ma société acceptait mes demandes et me laissait perdre davantage que cela. Je pouvais perdre 300 000 à 400 000 dollars en une journée, et bien souvent je finissais par tout récupérer avant la fin de la journée. Bien que cela ait fonctionné parfois, cela m’a coûté des millions simplement en ne respectant pas mon stop-loss quotidien prédéfini.

 

 

La chose numéro un que je dis aux nouveaux traders est de respecter leur montant de stop-loss quotidien et de se rappeler qu’il y a toujours un autre jour.

 

 

Je suppose que c’est une erreur courante : les jeunes traders connaissent l’importance de la gestion des risques, mais subissent quand même des pertes. Ce n’est qu’après les pertes qu’ils commencent à gérer les risques. Êtes-vous d’accord ?

 

L’expérience est importante à cet égard, y compris le respect des stop-loss. Cependant, quand on est trader ou soi-disant joueur, il est difficile de s’arrêter. Il m’a fallu des années pour apprendre à respecter mes règles. La majorité des traders l’apprennent à leurs dépens. Ce n’est qu’à ce moment-là qu’ils deviennent émotionnellement stables et matures. Un très faible pourcentage peut s’asseoir et suivre les règles sans d’abord commettre les erreurs.

 

 

Pourriez-vous nous parler de votre routine quotidienne ? Quand commencez-vous à trader, le faites-vous toujours au quotidien ?

 

Je me réveille vers 5 h heure de l’Arizona (heure normale), soit 7 h heure de Chicago, car je trade également le pétrole brut. J’essaie de méditer après le réveil, ce qui, je l’ai appris, aide à rester concentré. Je trade le matin et j’essaie de sortir en milieu de matinée quand les marchés s’essoufflent. Je fais un peu d’exercice, comme de la course à pied ou de la musculation, pour me vider l’esprit. Puis je reviens pour la session de l’après-midi.

 

 

Consacrez-vous beaucoup de temps à votre famille alors que vous réinventez votre style et prenez une pause du trading, surtout que vous avez eu plus de temps ces dernières années ?

 

Oui, faire des activités avec mes deux jeunes filles me permet de faire régulièrement une pause avec les écrans, ce dont j’ai besoin. Il faut vraiment un équilibre mental. Quant à la réinvention de mon style, il est important de déterminer le type de trading pour lequel on est doué. J’étais l’un des meilleurs dans le traitement des ordres à court terme, mais quand je me suis diversifié et que j’ai essayé de me tourner davantage vers le long terme, j’étais moyen, pas de classe mondiale. C’est pourquoi il est important de trouver son créneau ou son don en trading en termes d’horizons temporels. Il est aussi impossible, mais nécessaire, d’être honnête avec soi-même. Par exemple, le trading à long terme exige de rester dans un trade alors que le marché s’approche puis s’éloigne de l’objectif. Cela demande un état d’esprit particulier pour le gérer. Il est essentiel de déterminer ce que l’on peut supporter mentalement en tant que trader.

 

 

Une fois que vous avez trouvé votre créneau, à quel moment vous sentez-vous à l’aise ou satisfait pour arrêter le trading ou prendre votre retraite ?

 

Quand on est trader dans l’âme, on ne veut jamais prendre sa retraite. Je veux dire, je ferai cela jusqu’au jour de ma mort, je l’espère, mais cela peut parfois être un vrai combat quotidien. Je peux comprendre que des traders arrivant dans la cinquantaine ou la soixantaine prennent leur retraite, car cela peut être épuisant émotionnellement. Le trading me stimule mentalement. Il est impossible d’être un bon trader quand ce n’est pas stimulant mentalement. Je ne me vois pas, ni beaucoup de grands traders, prendre leur retraite. Je connais beaucoup de traders plus âgés qui suivent encore les marchés et tradent quelques fois par semaine. Il faut toujours garder cette envie de surveiller les marchés.

 

 

Si un trader pouvait vous donner un cours magistral, à qui le demanderiez-vous et quelles questions poseriez-vous ?

 

C’est une question difficile. Ce serait probablement Ray Dalio, qui dirige Bridgewater. Je voudrais apprendre sa méthodologie et sa stratégie. Il a publié un livre blanc sur sa stratégie concernant les principes, et je voudrais apprendre des erreurs qu’il a commises. On veut toujours apprendre des erreurs de tout grand trader afin de ne pas les répéter.

 

 

Avez-vous d’autres conseils à donner à notre audience qui lit cette interview ?

 

Le conseil général est d’avoir une stratégie prédéfinie ainsi que des limites de stop pour vos trades et pour la journée, et de les respecter. En ce qui concerne Bookmap, il est essentiel de parcourir les contenus éducatifs, d’écouter Bruce dans les vidéos éducatives, et de regarder les webinaires quotidiens en direct d’analyse de l’order flow avec lui, surtout si vous découvrez Bookmap. Ensuite, observer les marchés en direct par vous-même, ainsi qu’utiliser la fonction de relecture après la clôture pendant quelques semaines, vous aidera à commencer à repérer les tendances des marchés en matière d’order flow et de liquidité, ce qui serait impossible à remarquer autrement en regardant simplement des graphiques en barres, etc. Quant à l’aspect psychologique du trading, je recommande vivement le Dr Brett Steenbarger. Il publie des articles quotidiens sur son site, Traderfeed.blogspot.com. Il a également publié des livres incroyables sur le trading.

 

 

C’est le volume qui fait bouger le marché, pas le prix.

 

 

Ainsi, lorsque le volume se transacte, il est possible de voir sur Bookmap où les algorithmes se montrent agressifs ou sont exécutés. C’est bien plus clair et bien moins déroutant de voir cela sur la plateforme Bookmap plutôt que de regarder le carnet d’ordres. Dans sa forme la plus simple, j’essaie de voir où repose la majorité de la liquidité, ce qui indique où les algorithmes tenteront de pousser le marché pour finalement obtenir des exécutions optimales. Il est important d’éviter de se concentrer uniquement sur le court terme. Il est nécessaire de prendre du recul et de voir où se trouve la liquidité à long terme, et de trouver un point d’entrée offrant un bon rapport risque-récompense. C’est la chose numéro un que j’ai pu tirer de Bookmap, et jusqu’à présent, cela a été en or.

 

 

Avez-vous essayé le trading algorithmique par vous-même, juste pour voir comment cela fonctionne ?

 

Après avoir quitté Kingstree, je suis allé travailler pour une société, Wolverine Trading, et nous avons essayé de combiner ce que j’avais appris pendant mes années de scalping, mais il leur était difficile de comprendre ce qui se passait dans mon esprit et de l’implémenter dans un programme informatique. C’était en 2010, donc il y avait encore beaucoup de choses que je ne comprenais pas. Je ne me suis pas encore lancé dans le développement de ma stratégie pour le trading algorithmique, car je ne suis pas encore à l’aise avec cela pour le moment.

 

 

Avez-vous un rêve aujourd’hui que vous pourriez partager ?

 

Mon rêve est de redevenir un trader de classe mondiale, ce qui vient du fait d’être confiant dans ce que je vois sur le marché. Pour moi, mon don, c’est de réagir de la même façon pour trader, que j’aie un lot ou des milliers de contrats en position, sans que cela affecte mon jeu mental. J’ai appris pendant ces années maigres que le trading est bien, bien plus que simplement s’asseoir devant un écran sans plan de jeu et prendre des décisions à la volée. Bookmap a été un outil formidable pour travailler sur mes stratégies de trading en dehors des heures de marché également, y compris la possibilité de rejouer la journée de trading et de placer des trades sur le simulateur. On ne peut rien demander de mieux du point de vue de l’apprentissage. La majorité de la formation sur les marchés vient du temps passé devant l’écran, quand il faut rester assis devant l’écran pendant de nombreuses heures pour devenir un trader compétent. La capacité de rejouer l’action du marché des centaines de fois plus vite et de perfectionner son style de trading est incroyable pour moi.

 

 

Où suivre Scott :

Twitter : @scottpulcini

Points clés à retenir :

• Trouvez votre créneau de trading et développez-le
• Respecter les limites de stop-loss est un élément essentiel de la stratégie
• L’état d’esprit du trader vous apprend à accepter les pertes et à passer à autre chose en cherchant une meilleure stratégie
• Un traitement mental rapide et la capacité à gérer le stress aident à devenir un trader d’élite
• La fonctionnalité éducative de Bookmap permettant de rejouer la journée de trading est inestimable

 

Ceci fait partie du projet Trading Depth, une série d’entretiens inspirants avec des traders qui ont réussi. Pour plus d’entretiens avec des traders, suivez notre Twitter et notre Facebook.