Fenómenos del Order Flow

Todos los activos de los mercados financieros, especialmente los derivados financieros como los futuros, pueden experimentar movimientos de precio sustanciales, que ocurren con más frecuencia de lo que sugieren las teorías de mercados eficientes. Esto suele deberse a la psicología colectiva de masas propia de los mercados especulativos, que a lo largo de la historia ha provocado compras y ventas impulsadas por el pánico.

 

La mayoría de los mercados han experimentado movimientos de precio extremos en algún momento, y esto es precisamente lo que los traders especulativos intentan aprovechar posicionándose del lado correcto de dichos movimientos.

 

El order flow puede explicar este tipo de movimientos, desde el proceso cotidiano y estándar de descubrimiento de precios propio de la microestructura del mercado, hasta movimientos de precio espectaculares como los flash crashes.

 

 

Todos los mercados financieros electrónicos son subastas duales, en las que el proceso de descubrimiento de precios determina las variaciones de precio. El equilibrio de precios se alcanza temporalmente cuando compradores y vendedores quedan emparejados. Pero en cuanto compradores agresivos entran al mercado, por el motivo que sea, pueden empujar los precios al alza si no hay suficiente liquidez en el lado contrario. Lo mismo ocurre a la inversa: vendedores agresivos pueden amenazar el equilibrio de precios si retiran demasiada liquidez del mercado.

 

Tipos de eventos de order flow

 

Aunque no existe un “sistema” único de análisis de order flow, hay diversos métodos que pueden usarse para medir la actividad del mercado. Por lo general, esto se reduce a estudiar las interacciones entre volumen y liquidez en distintos niveles de precio.

 

Exploremos algunos de los eventos de order flow más importantes, relativamente comunes y fáciles de identificar.

 

Desequilibrio del libro de órdenes (Order Book Imbalance)

 

El desequilibrio del libro de órdenes se calcula restando el número de órdenes límite de venta contabilizables del número de órdenes límite de compra contabilizables en el libro de órdenes. En el indicador Imbalance de Bookmap, este valor se presenta como un ratio.

 

Este valor permite ver rápidamente cuán desequilibrado está el mercado, lo que puede indicarte el alcance del momentum detrás de un movimiento, o si existe un posible agotamiento en curso.

 

Volumen negociado

Es el número total de acciones o contratos negociados entre compradores y vendedores durante un período determinado (normalmente un día).

 

El volumen negociado puede utilizarse junto con otras técnicas de análisis de order flow, y se emplea a menudo para seguir la acumulación. También puede ser útil para determinar si una ruptura de precio (breakout) es sostenible o no.

 

Stop runs

 

El stop running a veces se conoce como “caza de stops” (stop hunting), pero no todos los stop runs son un evento de “manipulación de precios”. Activar órdenes stop es una función vital en los mercados financieros, ya que permiten limitar pérdidas (cuando se usan correctamente).

 

Dado que las órdenes stop se ejecutan en el mercado como órdenes de mercado y consumen liquidez, si hay muchas órdenes stop de gran tamaño, pueden empujar los precios cada vez más lejos, desencadenando así más órdenes stop. Esto se conoce como una cascada de stops (stop cascade).

 

Los stop runs suelen producirse en los extremos del mercado y en otras zonas donde los traders tienden a colocar sus stops de protección (como niveles de soporte y resistencia o números redondos), y suelen ser movimientos muy rápidos y explosivos. Con los datos MBO, es posible ver los stop runs en el gráfico una vez que se han producido gracias al indicador Stops & Icebergs.

 

Órdenes iceberg activadas

 

 

Las órdenes iceberg son órdenes que se han fraccionado en órdenes límite más pequeñas (a menudo con la ayuda de un algoritmo) para disimular la cantidad real de órdenes que se pretende negociar.

 

Debido a que la mayor parte de las órdenes permanece oculta, las órdenes visibles son solo “la punta del iceberg”.

 

Al igual que los stops, los icebergs activados en el CME pueden verse con el indicador Stops & Icebergs. Muchos traders de Bookmap utilizan la ubicación de los icebergs como parte de su arsenal de señales de trading. Únete a nuestra sala de Discord gratuita y descubre hoy mismo cómo lo hacen.

 

Órdenes de spoofing

 

Las órdenes de spoofing actúan básicamente como niveles de soporte o resistencia “falsos”, utilizando la enorme orden colocada en el libro de órdenes para intimidar a otros participantes del mercado y empujarlos a operar en sentido contrario. Las órdenes de spoofing no están destinadas a ejecutarse y normalmente se cancelan antes de poder ser alcanzadas, aunque eso no significa que nunca puedan llegar a alcanzarse.

 

Hemos escrito en exclusiva sobre el spoofing en nuestro artículo ¿Qué es el spoofing en el trading?

 

 

Con la llegada de Bookmap y sus herramientas de visualización de order flow, comprender el order flow nunca ha sido tan fácil. Uno de los problemas con los que los traders solían lidiar era la enorme cantidad de cifras en constante cambio que había que seguir, algo que ahora es aún más rápido con la participación del trading de alta frecuencia (HFT).

 

Seguimiento de grandes lotes (Large Lot Tracking)

 

El Large Lot Tracker puede mostrar una aproximación de la orden pendiente individual más grande por encima de cierto umbral. Para que una orden se muestre, su tamaño debe representar al menos el 20 % de la orden total en el nivel de precio correspondiente.

 

Los lotes grandes pueden revelar la presencia de participantes de mercado grandes y dominantes en niveles de precio específicos.

 

Indicadores de nivel de fuerza (Strength Level)

 

Los indicadores de nivel de fuerza tienen dos modos: Underflow y Resistance. Al analizar la cantidad de órdenes en el libro de órdenes y el tamaño de las transacciones, Underflow también mide el volumen de las órdenes. La transacción se considera una orden iceberg si supera la liquidez disponible en el libro de órdenes.

 

El modo Resistance mide la rapidez con la que se añaden órdenes límite al libro de órdenes tras una transacción.

 

El indicador Strength Level se centra en destacar la posibilidad de órdenes ocultas en el mercado, lo que puede resultar clave para los movimientos de precio.

 

Volume Delta

 

El volume delta es la diferencia entre el volumen de operaciones agresivas en el mercado, tanto del lado comprador como del vendedor.

 

El Cumulative Volume Delta se usa a menudo para buscar divergencias respecto a la acción del precio. Puedes ver nuestro breve vídeo sobre este indicador aquí.

 

 

Bookmap gira en torno al order flow. Si realmente quieres entender la microestructura del mercado y los fenómenos de order flow que de ella resultan, necesitas poder ver dentro del mercado.

 

Pruébalo gratis hoy mismo.